← 24 ноября 2011 →
Распадская объявила о выкупе 10% находящихся в обращении акций по цене 150 руб/акция По оценкам аналитиков Альфа-Банка, Corber предъявит к выкупу все принадлежащие ей 80% акций и ожидается, что коэффициент пропорционального выкупа для миноритариев составит 10%. Кроме позитивного влияния выкупа, ожидается, что производственные результаты начнут поддерживать акции компании.
«Мы снижаем наши операционные и финансовые прогнозы и ожидаем, что производство угля составит 8,9 млн т в 2012 г. (рост на 30% г/г). Мы подтверждаем нашу рекомендацию ВЫШЕ РЫНКА, единственную рекомендацию ВЫШЕ РЫНКА среди пяти анализируемых нами компаний в угольном подсекторе, и меняем нашу расчетную цену на $4.7/акцию (против предыдущей РЦ $7.2/акция)», - такие выводы содержатся в исследовании «Распадская. Выкуп положит конец отставанию», подготовленном старшим аналитиком Альфа-Банка Наталией Орловой.
«Цена выкупа предполагает потенциал роста 52% с пятничной цены закрытия. Если предположить, что коэффициент пропорционального выкупа составит 10%, приняв участие в выкупе, инвесторы, покупающие акции сегодня, могут получить прибыль, если акции упадут менее, чем на 5% с текущего уровня», – отмечает в своем исследовании Наталия Орлова.
Кроме поддержки, которую окажет цена выкупа, выкуп является позитивным фактором, поскольку он сигнализирует, что владельцы: 1) считают, что акции недооценены, и 2) уверены в вводе шахты в эксплуатацию. Позитивные последствия распространяются и на Евраз (ВЫШЕ РЫНКА), поскольку объявленный выкуп поднимет стоимость 40% в Распадской на балансе Евраза и принесет ~$150 млн наличными.
«Основным риском являются сохраняющиеся производственные проблемы. Из-за высокой рентабельности компании цены на коксующийся уголь играют не такую значительную роль, пока они держатся на уровне выше $200/т. », – резюмирует Наталия Орлова.
Пресс-служба Альфа Банка
|